Jeżeli UOKiK wyda zgodę na polskim rynku powstanie sieć kablowa o zasięgu ponad 4 mln gospodarstw domowych, 2,2 mln klientów, w tym 1,6 mln klientów szerokopasmowego internetu. Połączone z Multimediami UPC będzie już tylko o 20 proc. mniejsze na rynku szerokopasmowym od Orange. Grupę Liberty Global będzie to kosztować prawie 2 mld zł.
Po wielu miesiącach negocjacji UPC Polska podpisało wstępną umowę kupna Multimediów Polska, trzeciego co do wielkości operatora kablowego w kraju. Wartość transakcji – enterprise value – ustalona został na ok. 3 mld zł (760 mln dolarów), co oznacza, że po uwzględnieniu zadłużenia Multimediów jego właściciela mogą liczyć na ok. 1,9 mld zł. Dominującymi udziałowcami sieci kablowej, jest dwóch przedsiębiorców: Tomek Ulatowski i Ygal Ozechov.
Jak poinformowano w komunikacie prasowym, ostateczna cena nabycia może zostać skorygowana w dół w zależności od wyników operacyjnych i finansowych przejmowanej spółki w okresie poprzedzającym zamknięcie transakcji. Cena stanowi równowartość 6,2-krotności osiągniętego przez Multimedia Polska wyniku EBITDA skorygowanego o 124 mln zł prognozowanej rocznej wartości synergii powstałej na bazie przychodów i pozycji kosztowych.
Mnożnikowa wycena Multimediów wydaje się być atrakcyjna. W ogłoszonych w Niemczech w 2015 r. transakcjach zakupu przez Tele Columbus operatorów kablowych Pepcom i PrimaCom mnożnik EV/EBITDA wynosił odpowiednio 10,7 i 12,9.
Transakcja zostanie sfinansowana przez zwiększenie zadłużenia oraz gotówką posiadaną przez UPC. Umowa nie obejmuje pozostałych aktywów Multimedia Polska w branży ubezpieczeniowej i energetycznej. Transakcja przewiduje zwyczajowe klauzule warunkowe, w tym konieczność uzyskania zgody Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów. UPC oczekuje, że transakcja zostanie sfinalizowana w ciągu następnych dwunastu miesięcy.
UPC boleśnie odczuło procedurę badania przejęcia sieci Aster w 2010 r., która także przeciągnęła się przez prawie rok, co utrudniło integrację firm i kosztowało UPC udziały w rynku. Wiadomo, że UOKiK – zapewne w porozumieniu z operatorami – rozpoczął już wstępne analizy rynku w związku z planowanym przejęciem.
