REKLAMA

Moody’s: blokada telekomunikacyjnych M&A obniża ratingi

Decyzja Komisji Europejskiej o zablokowaniu przejęcia przez CK Hutchison brytyjskiego operatora komórkowego O2 ma negatywny wpływ na ocenę wiarygodności kredytowej i Hutchisona, i właściciela O2 – Telefoniki.

Taką opinię przedstawiła agencja ratingowa Moody’s w raporcie „Telecommunications – UK: EU Competition Regulator's Block of UK Telecom Deal Limits Future Mobile In-Market Consolidation”. W ocenie Moody’s wpływ decyzji KE na oceny ratingowe innych europejskich telekomów będzie niejednolity.

W ocenie Moody’s fiasko mobilnej transakcji może przyspieszyć fuzje i przejęcie między operatorami stacjonarnymi i mobilnymi w Wielkiej Brytanii. Nieuniknione wydaje się bowiem, że Telefonica – której szefowie po decyzji KE o zablokowaniu brytyjskiej transakcji stwierdzili, że potrzebują trochę czasu, aby przemyśleć dalsze ruchy – ostatecznie zdecyduje się na sprzedaż O2 innemu chętnemu.

Według agencji ratingowej potencjalnymi kandydatami są Virgin Media (przedstawiciele Liberty Global, które jest właścicielem operatora nie wykluczają ewentualnego zakupu O2), Sky i TalkTalk. Moody’s ocenia, że ewentualne połączenie O2 z którymś z tych stacjonarnych graczy nie będzie tak restrykcyjnie oceniane przez regulatorów, bo nie niesie za sobą spadku liczby komórkowych operatorów infrastrukturalnych.

Agencja przewiduje, że w przypadku szerokiego europejskiego rynku telekomunikacyjnego, ubiegłotygodniowa decyzja KE w sprawie brytyjskiego przejęcia oznaczać będzie spowolnienie zapędów konsolidacyjnych, zwłaszcza w części mobilnej.