178 wież i masztów telekomunikacyjnych dodał w II kwartale tego roku do swojego portfolio Cellnex Poland ‒ wynika z opublikowanego w tym tygodniu raportu właściciela polskiej spółki infrastrukturalnej. Łącznie w połowie roku Cellnex dysponował w Polsce 17 949 obiektami makrosieci mobilnych. Główni klienci Cellnex to Polkomtel i P4, ale spółka rozpoczęła także budowę obiektów dla Orange (a zatem i dla T-Mobile).
Wszystkich urządzeń ‒ a doliczyć trzeba m.in. instalacje DAS czy mikrokomórki ‒ w sieci Cellnex Poland było 25 241 co oznacza, że w II kwartale przybyło ich 415. Można przypomnieć, że w kwietniu spółka zakończyła instalację systemu DAS na stadionie narodowym w Warszawie.
Przychody Cellnex Polska w I półroczu 2026 r. wyniosły 268 mln EUR, a dodatni wynik EBITDAaL ‒ 157 mln EUR. Biznes w Polsce rośnie dzięki budowie nowych lokalizacji sieciowych i instalacji nowych urządzeń. Ten rozwój udaje się realizować przy stałej poprawie wyniku finansowego.
Wedle założeń pierwotnych umów zakupu infrastruktury w Polsce, w ciągu najbliższych czterech lat Cellnex ma jeszcze dostarczyć ponad 1,2 tys. lokalizacji dla Playa i nieco ponad 900 dla Polkomtela. Rozbudowa sieci wyglądałaby znacznie korzystniej pod względem ekonomicznym, gdyby Cellnex namówił kluczowych partnerów do współdzielenia sieci. Na razie jednak Play i Polkomtel nie potrafią uzgodnić warunków takiej współpracy. Według nieoficjalnych informacji, blokuje to proces sprzedaży części udziałów Cellnex Polska, do czego Grupa Cellnex dąży od kilku lat. Bez wizji na RAN sharing sieci Plusa i Playa trudno uzyskać dobrą wycenę spółki wieżowej. Wskaźnik współdzielenia infrastruktury Cellnex Poland wynosił bowiem w połowie roku (tylko?) 1,41 wobec średniej wartości 1,63 dla całej grupy (i 2,22 w najbardziej zaawansowanej pod tym względem Hiszpanii).
Tymczasem Grupa Cellnex od kilku lat selektywnie wyprzedaje aktywa, aby obniżyć poziom długu netto, który w połowie 2026 r. przekraczał 20 mld EUR. Korzystając z taniego kredytu, Cellnex od 2020 r. zaczął się szybko zadłużać, finansując w ten sposób rozwój. Koszty odsetkowe w I kwartale 2026 r. przekroczyły 200 mln EUR, chociaż grupie udaje się powoli redukować wskaźnik zadłużenia do wyniku EBITDA, który wciąż jednak przekracza 6x. Do 2028 r. zapada płatność 5,7 mld EUR zadłużenia grupy.
