Pod koniec sierpnia br. Vectra ogłosiła zamiar przejęcie Multimediów. Akwizycja sieci kablowej numer trzy przez gracza numer dwa na pewno zmieni rynek telekomunikacyjny w Polsce, a w segmencie TVK może wykreować nowego lidera. W jakim stopniu i w jakiej skali, po części zależeć będzie od Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów, który może wyłączyć pewne rynki lokalne z tej transakcji. UOKiK już zapowiedział, że akwizycja może ograniczyć konkurencję i wszczął drugą fazę badania transakcji.
Ogłoszenie zamiaru przejęcie Multimediów Polska przez Vectrę potwierdza, że presja konsolidacyjna na rynku sieci kablowych w Polsce rośnie. Najsilniej jednak ta akwizycja może uderzyć w UPC Polska (które wcześniej samo zrezygnowało z przejęcia Multimediów). Powstały po sfinalizowaniu nowej transakcji podmiot będzie silniejszy niż kablówki numer dwa i trzy oddzielnie, a zatem będzie wywierać większą presję na obecnego lidera rynku. Tak uważa na przykład Grzegorz Bernatek, analityk rynku telekomunikacyjnego w firmie Audytel.
we współpracy
z miesięcznikiem
– Konsolidacja na rynku kablowym, zarówno w segmencie małych, jak i tych największych graczy, jest zjawiskiem spodziewanym i wręcz oczekiwanym. Ceny usług spadają i jedynym sposobem na utrzymanie zyskowności jest zwiększenie efektywności operacyjnej i skali działania. Dzięki temu można obniżyć koszty stałe w relacji do jednego abonenta sieci kablowej – mówi Grzegorz Bernatek.
Jego zdaniem, przejęcie Multimediów będzie miało mniejszy wpływ na małe sieci kablowe, bo te w ogóle są mało wrażliwe na sytuację największych graczy.
– Małe kablówki, nie trapione konkurencją na rynkach lokalnych, spokojnie prowadzą działalność, często wytrzymują nawet konkurencję ogólnopolskich graczy. Docelowo ich rynek jednak też będzie podlegał konsolidacji – uważa Grzegorz Bernatek.
Teoretycznie po sfinalizowaniu połączenia z Multimediami, Vectra mogła by się stać największą siecią kablową w Polsce, wyprzedzając UPC pod względem liczby klientów i zasięgu. Dziś w sieci Vectry znajduje się 2,6 mln gospodarstw domowych (HP), a w sieci Multimediów Polska – 1,7 mln HP. Jeżeli chodzi o liczbę obsługiwanych klientów, to na koniec ub.r. Vectra miała 970 tys. abonentów, a Multimedia Polska – 753 tys. Przychody Vectry S.A. (dominująca spółka grupy) w 2017 r. wyniosły 716 mln zł (wzrost o 2 proc. w ciągu roku), a Multimediów 678,4 mln zł (spadek o 3 proc.).
W sumie więc obie kablówki obsługują 1,7 mln klientów. Więcej niż UPC, która ma około 1,4 mln abonentów. Jednak wielce prawdopodobne, że do akcji wkroczy Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów, który może wyłączyć z transakcji niektóre lokalne rynki (miasta), gdzie obie firmy mają swe sieci, i nakazać Vectrze odsprzedanie lokalnych aktywów po Multimediach.
W przypadku niedoszłego do skutku przejęcia Multimediów przez UPC zastrzeżenia regulatora pierwotnie dotyczyły 15-17 miast. Ostatecznie po przedstawionych przez strony argumentach ustalono wyłączenia z transakcji najwyżej 11 miast. Jednak, jak przyznał w kwietniowej rozmowie z TELKO.in Andrzej Rogowski, prezes Multimedida Polska, było to i tak około 30 proc. całkowitego potencjału jego firmy, tj. abonentów, aktywów i przychodów. Na pierwszy rzut oka wydaje się, że w przypadku transakcji z Vectrą może być trochę mniej.
Raz, Vectra jest mniejszym podmiot. Dwa, sieci tych kablówek pokrywają się w ograniczonym stopniu. W przeszłości, podejmując decyzje inwestycyjne, wyraźnie schodziły sobie z drogi, obejmując zasięgiem inne miasta. W ostatnich latach ta polityka uległa pewnej zmianie, ale dotyczyło to głównie infrastruktury w dużych aglomeracjach, takich jak Warszawa czy Trójmiasto.
