ING spodziewa się, że szczególnie aktywne jeśli chodzi o M&A w telekomunikacji będą firmy stosujące portfelowe podejście do swoich aktywów. Potencjalni nabywcy aktywów telekomunikacyjnych to firmy z Bliskiego Wschodu (np. e& - Emirates Telecommunications Group Company czy STC Group), Iliad i Orange. Z kolei CK Hutchison Group Telecom i Altice prawdopodobnie będą chciały sprzedać spółki telekomunikacyjne. Fundusze private equity i grupy telekomunikacyjne, takie jak Liberty Global, Telefonica i Proximus prawdopodobnie sprzedadzą część aktywów i kupią inne.
Na potwierdzenie tych analiz, pojawiły się np. informacje, że Liberty Global prowadzi zaawansowane rozmowy w sprawie przejęcia operatora komórkowego Three Ireland od grupy CK Hutchison. Wartość transakcji może sięgnąć 1,5 mld euro. Hutchison może też sprzedać swoje spółki telekomunikacyjne w Szwecji i Danii. Prawdopodobnymi nabywcami w takim scenariuszu są fundusze private equity lub skandynawski operator telekomunikacyjny. Ta druga opcja byłaby trudniejsza od urzeczywistnienia z powodów regulacyjnych, choć w takim przypadku istnieje większy potencjał synergii.
A co w Polsce?
A jak może wyglądać sytuacja na rynku polskim? Wymieniane przez ING dwie grupy telekomunikacyjne jako potencjalni nabywcy zasobów telekomunikacyjnych – Iliad (Play i PŚO) i Orange działają też w Polsce. Nie ukrywają, że są zainteresowani kolejnymi akwizycjami. Wielce prawdopodobne jest, że Iliad przejmie Fiberhost i może też Ineę, po tym jak Orange z APG dokonały akwizycji Nexery. Może to być w tym roku głównym celem akwizycyjnym w Polsce właściciela Playa, choć przy okazji może też dokonać zakupu mniejszych lokalnych ISP.
Nadal aktywnie celów akwizycyjnych będzie poszukiwać też Fixmap. Zakupami może być też zainteresowana Vectra. Mniejsze lokalne działania konsolidujące rynek będą dalej zapewne dokonywać małopolski Fiberlink czy bydgoski RFC. Ta ostatnia firma kupuje jednak przede wszystkim małe sieci radiowe, którym coraz trudniej jest konkurować na rynku, gdzie króluje światłowód. Wielu dziwi się tej strategii, ale widocznie bydgoski ISP ma w tym jakiś cel.
Czy więc na polskim rynku telekomunikacyjnym nastąpi przyspieszenie konsolidacyjne w tym roku? Prognoza Bain & Company, że w tym roku aktywność w zakresie fuzji i przejęć pozostanie na stabilnym, podobnym jak w ubiegłym roku poziomie, wydaje się odpowiadać temu czego będziemy świadkami w tym roku Polsce.
